全球投资策略固定收益资产配置：价格合适

汇丰银行的固定收益研究团队在最新的报告中指出，全球固定收益市场正在为第二季度的债券市场做准备。美国的通胀预期与美联储的平均通胀目标一致，实际收益率和定期溢价飙升，表明美联储的锥度很大程度上取决于价格。美国国债曲线的五至七年期的良好结转和滚存将支持子弹策略，即那些倾向于在曲线中部而不是在翼部购买债券的策略。英国利率预期摇摆，汇丰银行将10年期英国国债的年终预测从30bp上调至50bp，因为一些MPC成员担心通货膨胀的风险比其他地方要持久，并且市场预期可能会过高。汇丰银行看好SAGB，因为SAGB在几个指标上具有吸引力，包括实际收益率，向UST的价差和曲线的陡峭性。汇丰银行认为，全球最高价值仍在于欧元高收益，与美元高收益债券不同，利差尚未达到全球金融危机后的紧缩水平。汇丰银行对亚洲信贷持中立态度，而中国将重点放在债务管理上，这是关键理由之一。