2021年3月信用债市场运行报告：一级市场发行量大增，到期收益率小幅下行

2021年3月，中国信用债发行规模大幅增长，共发行14408.88亿元，取消或推迟发行的债券金额有所回升。信用债净融资额为2507.83亿元，主要集中在建筑装饰、综合和交通运输行业。高等级信用债净融资额占比有所上升，城投债净融资额大幅上行。未来6个月将有42046.04亿元信用债到期，整体到期压力与之前相比下降明显，民营企业债券到期压力减小明显，城投债到期压力变化不大。5年期AA-级城投债收益率上行9.02BP，或表明市场对期限较长的弱资质城投债偏好有所下降。信用利差方面，10个重点行业信用利差总体呈收窄趋势，中低等级大部分行业信用利差处于近10年高位，中高等级城投债信用利差亦小幅收窄。