J.P. 摩根-全球外汇策略-核心货币观点：只有选择性的商品外汇敞口-2021.5.7-46页

全球外汇策略与全球新兴市场研究2021年5月7日报告指出，美元指数的宏观状况一直良好，美国单产下降和全球增长继续展现实力，尤其是在欧洲。报告对美元有选择性看涨的观点受到了挑战，中期观点仍然是美国收益率上升，最终欧元/美元温和走低。然而，缺乏确凿数据的情况下，最近的举动可能会持续下去。报告建议减少多头的整体美元风险，保持EM FX重量偏低，更少的特质机会和增长不佳的表现。报告指出，大宗商品外汇滞后于大宗商品价格和屏幕便宜，但是只提倡选择性买入由于进位差，并且特有的漏洞在某些情况下限制了性能。报告对新兴市场进行了预测，美元/人民币近期目标下调（3Q 6.55从6.60）；年底目标维持在6.50。美元/印度卢比走高在COVID（72.50的74.25）上。美元/南非兰特估值，BoP，ToT和实际收益率显着降低（从16.25降低到14.50）。美元/墨西哥比索保持在21.75，美元/巴西雷亚尔在5.40。进行商品外汇交易的篮子处于两个十年来的低点。报告建议进行长期商品外汇对美元和对BCOM指数。