根据巴克莱银行的股票罗盘2021年5月7日发布的报告，SPX 21财年第一季度的EPS大大超过了市场预期，并且高于巴克莱官方的预测数据。节奏由FANMAG和Financials推动。然而，由于本月下半月SPX的回报持平，因此EPS的惊喜似乎已被抵消。在一个月中，名称出现合并，对周期性复苏行业的敞口较高（价值，周期性，Covid负敞口），而在大流行初期表现突出的名称（Growth，FANMAG）则反弹。SPX EPS的收益接近历史最高点，我们的FY21 SC模型EPS预测上升。和约有75％的公司报告称，SPX 21季度每股收益超出预期的为〜23％（47.1美元）共识（39.7美元）和我们的“ Surpr伊斯·卡奇（Ise Catch）Up”（SC）模型（43.7美元）。最惊喜是由我们的SC模型最乐观的行业（FINL，FANMAG）推动的，而不是防御性更高的行业，这表明共识未正确纳入先前的EPS惊喜。与过去几个季度的情况类似，虽然对未来几个季度进行了适度的上调，但对21季度的QoQ增长的共识预测现在为负（-7.1％），我们认为这不太可能。市场对FY21的共识预期从176美元增加至187美元。鉴于21Q1比我们的SC模型更强大，其21财年的预测从196美元进一步提高到207美元。周期性复苏的赢家得到巩固。自2020年11月发布Covid-19疫苗以来看到了非凡的回报之后，对周期性复苏贸易敞口较高的股票在4月表现不及SPX，例如价值（相对回报为-2.1％），中期/短期的股票Covid负投资（-1.7％，相对回报-0.5％），我们的扩张周期中期篮子（-1.5％）和大多数周期性行业（ENR MATR：-2.3％，INDU：-1.7％，HARDx SEMI：-4.5％，均相对于SPX）。相比之下，最近增长较慢的先前大流行赢家，例如增长（相对1.4％），FANM
