研发及产品力业内领先，上市后迈入新发展阶段

祥源新材是一家专注于烯烃发泡材料行业的公司，产品应用领域广泛，包括建筑装饰、消费电子、汽车内饰材料和家用电器等行业。公司2020年营收3.17亿元，归母净利润0.75亿元，毛利率/净利率分别为47.78%/23.66%。随着下游需求的蓬勃发展，公司未来发展前景广阔。公司深耕行业多年，研发实力强，产能扩张将助力公司长远发展。预计公司2021-2023年实现归母净利润0.93/1.09/1.32亿元，给予公司2022年30-35倍PE，目标价区间45.6-53.20元，给予“增持”评级。