2021年食品饮料行业策略:布局合理估值板块,紧握高成长型标的。当前食品饮料行业具备4大特点:(1)各板块龙头估值基本均位于历史较高水平;(2)经历了杀估值,市场情绪快速修复后进入催化较少的二季度,短期震荡为主;(3)新上市的各个标的表现不俗,尤其代表性的立高食品和味知香,预判东鹏特饮也将一样;(4)食品板块关注度仍较高,但市场较为迷茫,配置建议重要性凸显。站在这个时间点,我们对21年的食品饮料策略集中在3条主线:(1)逐步布局合理估值板块,迎接基本面改善:布局乳制品伊利、蒙牛、飞鹤、澳优、现代牧业、中炬高新、天味食品、颐海国际、华润啤酒、绝味食品等;(2)紧握高成长型标的,赚取成长的钱:酒鬼、山西汾酒、妙可蓝多、重庆啤酒、盐津铺子;(3)继续持有高估值大白马,时间换空间:茅台、五粮液、古井、海天、安井等。风险提示:疫情影响超预期;经济下行导致需求减弱;经营管理风险;行业竞争加剧;食品安全问题等。