白酒周报：高端白酒关注淡季挺价，个股逻辑可持续

本周食品饮料行业上涨5.52%，涨幅大于SW食品饮料的5.36%，也大于大盘2.09%。其中，白酒行业上涨明显，高端白酒关注淡季挺价，个股逻辑可持续。白酒龙头茅台价格打开其他酒的价格天花板，其估值是整个板块的锚，目前处于均值回归后的合理价位。次高端持续性看好，一是消费升级长逻辑，二是高端价格带的持续上涨，三是酱酒热对于次高端传统酒企影响有限。舍得酒业一季度表现亮眼，品牌力及渠道持续增强。重点推荐ST舍得，值得关注的有洋河股份、今世缘、口子窖，持续推荐“诗和远方”：泸州老窖、五粮液、贵州茅台。风险提示包括终端产品价格紊乱、渠道库存积压过重、实际动销不及预期、品牌运营不力无法顺利提价、疫情反复影响白酒正常消费。