水泥量价齐升，玻璃刚需强劲——2021年4月行业数据点评
2021年4月，全国水泥产量累计为6.80亿吨，同比增长30.10%，4月单月产量2.39亿吨。从供给端看，除四川、重庆、贵州仍在进行二季度错峰停窑外，5月份全国大部分地区熟料线有望恢复全面运转状态。4月份全国水泥市场价格普涨，其中华东、华南、华北呈现持续上涨态势，福建、广东领涨。我们认为熟料涨价受多方面因素驱动，除旺盛需求外，还有限航带来供应紧张、煤炭价格高位上涨等原因。当前进口熟料到岸价格维持高位，5月份进入量可能仍然较少。华南、西南阴雨增加，且新增产能不断释放，珠三角供应紧张的形势5月或将逐步缓解。当前水泥市场仍处旺季，目前水泥板块仍有较大估值修复空间，且主要龙头股息率达近年来高点，具备较高安全边际。同时，2021年我们建议关注水泥板块的几个趋势：1）考虑到2020年存在疫情、降水双重影响，且新增基建项目仍有-20%0%20%40%60%建筑材料（申万）沪深300
