铜价短期受利空压制，但不改中长期向好趋势

本周，铜价受到加息预期和国内消费低迷的双重利空影响，但中长期向好趋势仍未改变。国内铜库存仍有累库，而往年此阶段多为快速去库周期。供给端方面智利、秘鲁疫情影响逐步受控，TC/RC加工费在4月中旬以来见底反弹。短期内宏观因素及基本面因素都对铜价产生一定压制作用。市场表现及估值方面，本周有色金属板块下跌-2.6%，各子板块普遍下跌，工业金属、稀土回撤明显。整体来看，相较于板块PE估值历史中枢42倍，板块当前估值处于合理偏低水平。建议关注铜、铝、磁性材料板块估值较低的公司。