高效经营与品牌外拓的民企典范

永升生活服务（1995.HK）2020年度业绩点评报告发布，营收增长66%，归母增长74%。公司经营效率较高，利润率持续提升，品牌外拓典范，美居业务成亮点。公司第三方项目拓展成效显著，独立扩张能力较强。由于汇兑损益较难测算，我们在预测中剔除此项因素后，上调公司2021-2022年归母净利润至6.26亿元（上调7.56%）、8.95亿元（上调3.71%），引入2023年归母净利润为12.1亿元。当前股价对应2021-2023年PE估值为41.2倍、28.8倍、21.3倍。公司经营能力较强，营收和利润增速均较高，维持“买入”评级。