业绩增长符合预期，即将迎来研发收获期

贝达药业发布2020年年报，实现营收18.70亿，同比增长20.36%；归母净利润6.06亿，同比增长162.70%；扣非净利润3.34亿，同比增长60.30%。同时公司发布2021年一季报，实现营收6.19亿，同比减少4.41%；归母净利润1.48亿，同比增长13.24%；扣非净利润1.40亿，同比增长7.32%。2020年归母净利润大幅增长得益于出售贝达医药科技公司股权。2021Q1净利润在去年同期高基数下仍保持增长，得益于埃克替尼的放量和公司经营的提升（销售费用率同比下降1.88%，管理费用率同比下降2.83%）。整体业绩符合预期。