本报告分析了新能源汽车行业在碳中和背景下的竞争格局演变。行业迎来新一轮高景气周期,2021年中国新能源汽车销量有望达到220万,未来5年的年复合增长率大于30%。目前行业正处于补贴驱动向市场驱动的过渡阶段,行业进入新一轮高景气周期。竞争格局现状:传统自主品牌为主,外资品牌与造车新势力开始发力。未来格局研判:行业处于变革初期,竞争格局尚未定型,自主品牌车企、电动化与智能化领域的核心供应商有望崛起。风险提示:新能源汽车行业存在销量不及预期、供给侧竞争激烈、新能源汽车质量、技术迭代、上游材料价格波动的风险。