宏观点评：社融正式步入常态化阶段

报告总结：2021年4月，中国社会融资规模增量为1.85万亿元，同比减少1.25万亿元，为近5年最低水平。其中，人民币贷款和企业债券增量下降是主要原因。4月社融存量增速放缓至11.7%，接近2018年、2019年的平均增速，表明社融增速已经恢复到常态化水平。企业中长期贷款占比及增速均创2016年来新高，表明人民币贷款结构持续优化。