三大主业强劲增长，供给端冲击的安全避风港

中升控股在2021年前四个月的豪华车、售后和二手车业务全面增长，毛利率稳中有升。原材料和芯片等负面因素对其影响较小，供应偏紧利好产品定价。公司是行业供给端冲击下的安全避风港，维持买入及目标价100港元。此外，公司与小鹏汽车建立长期战略合作关系，将投资并运营小鹏品牌经销店，提供智能电动汽车销售及服务。公司是中国最大豪华车经销商，高端车销售和服务管理能力强。预计未来有越来越多新势力与公司达成战略合作。公司是豪华车长赛道的强劲增长，是相对安全的避风港。维持买入评级及目标价100.0港元。