2021年一季报点评：淡季不淡，业绩超预期

金力永磁发布2021年一季度报告，实现营业收入7.93亿元，同比增长92.03%，归母净利润为1.01亿元，同比增长183.53%，好于预期。公司受益于下游需求持续高景气，深化绑定大客户，继续发挥晶界渗透技术优势控制成本，业绩超预期。我们预计公司2021/2022/2023年收入分别为36.3/50.8/68.6亿元，同比分别为50%/40%/35%；考虑下游高景气持续，我们将归母净利预测从3.4/5.2/6.2亿元上调至3.7/5.5/7.4亿元，同比分别为50%/52%/33%；对应PE分别为45/30/22x。考虑下碳中和大背景下游新能源和节能领域需求高增，公司扩产计划有序推进；维持公司“买入”评级。