银行2021年4月份金融数据点评：4月社融增速大幅回落意味着什么？

4月份新增贷款规模符合市场预期，对公中长期贷款保持高景气度，信贷投放的“南北分化”应予以关注。2021年4月新增信贷1.47万亿，同比少增2293亿，符合市场预期。从总量上看，4月份信贷投放的回落主要有三方面因素：季节性因素、去年高基数和狭义信贷额度管控仍在发挥作用。从信贷结构看，4月份信贷投放主要呈现如下特点：一是对公短贷增长较弱，二是对公中长期贷款持续保持较高景气度，三是按揭贷款韧性较强，四是票据融资有所恢复。总体来看，宏观经济仍处于扩张区间，但各地环保限产政策趋严，库存持续去化，供需缺口加大也会加剧通胀压力，需关注后续供给收缩对融资需求的影响。