煤炭行业2020年报及2021年一季报综述显示,高煤价促使业绩大增,旺季煤价仍可期待。年初以来,中信煤炭指数上涨25.6%,跑赢沪深300指数29.8个百分点。2020年受疫情影响,板块归母净利润下降3.8%。2021Q1归母净利润同比大幅增长63%,与2019Q1相比增长23%,焦炭、焦煤子板块增速较高。煤炭价格同比大幅增长,截至5月10日,秦皇岛动力煤(Q5500)价格同比上涨55.93%。预计2021年煤炭消费增长约2.8亿吨,全年消费增速为6.9%,达到43.3亿吨,需求增长约2.8亿吨。建议关注低市净率的兰花科创。