广发中证沪港深科技龙头ETF投资价值分析：聚焦科技龙头，创新开启未来

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程研究 Page 1 证券研究报告—专题报告 金融工程 基金评价报告 数量化投资 2021年05月11日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《数量化投资周报：多因子选股周报—动量因子表现出色，本周沪深300指数增强组合超额0.54%》 ——2021-05-04 《数量化投资周报：股指合约贴水幅度小，对冲成本处于低位》 ——2021-04-29 《主动量化策略周报：4月收官，优基业绩增强和超预期精选组合今年以来排名分位点分别为1.72%和4.27%》 ——2021-05-04 《金融工程专题研究：2021年6月沪深核心指数成分股调整预测》 ——2021-05-11 《数量化投资周报：多因子选股周报—估值因子表现出色，本周沪深300指数增强组合超额0.72%》 ——2021-05-09 证券分析师：张欣慰 电话： 021-60933159 E-MAIL：zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 证券分析师：邹璐 电话： 0755-82130833-701418 E-MAIL：zoulu@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080005 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金融工程报告 聚焦科技龙头，创新开启未来——广发中证沪港深科技龙头ETF投资价值分析  创新开启未来，科技板块龙头股效应显著 “十四五”规划确定了科技创新在国家建设中的核心地位，对重要科技领域的划定为相关行业的发展前景指明了方向，并重点强调了对企业技术创新能力的提升，科技板块长期发展值得关注。 科技板块盈利能力持续提升，各子行业归母净利润和ROE近年来以来呈快速上升趋势。行业龙头收益效应明显，2019年以来，科技板块行业成分股市值前10%股票收益显著跑赢行业指数成分整体收益。  中证沪港深科技龙头指数投资价值 中证沪港深科技龙头指数（代码：931524.CSI,简称：SHS科技龙头）发布于2020年7月16日，从沪港深三地市场选取50只市值较大、市占率较高、研发投入较多的科技领域龙头上市公司证券作为指数样本，以反映沪港深交易所科技龙头上市公司证券的整体表现。 截至2021年4月30日，中证沪港深科技龙头指数成分股研发支出占营业收入的比例远高于全市场水平，指数成分股注重研发投入，成长潜力较高。根据Wind的一致预测数据，指数2021、2022、2023年的归母净利润、主营业务收入均有较高的预期增速，盈利能力和成长性较强。2014年11月14日至2021年4月30日期间，中证沪港深科技龙头指数年化收益为16.74%，年化夏普比为0.72，高于同期上证50、沪深300、中证500、中小板指和创业板指，收益表现优秀。  广发中证沪港深科技龙头ETF 广发基金于2021年4月27日发行广发中证沪港深科技龙头ETF（基金代码：517350.OF，场内简称：中概科技ETF），网下现金认购起始日为2021年4月27日，网上现金认购起始日为2021年5月12日，认购截止日为2020年5月14日。 广发中证沪港深科技龙头ETF为市场首只跟踪中证沪港深科技龙头指数的ETF，基金经理为罗国庆先生。截至2021年4月30日，罗国庆先生在管基金产品共12只，具备丰富的产品管理经验。 风险提示：市场环境变动风险，历史表现不代表未来表现。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 科技创新在国家建设中占据核心地位 ........................................................................... 4 科技板块盈利能力持续提升 ......................................................................................... 4 科技行业龙头收益效应显著 ......................................................................................... 5 5G催化通信、电子、计算机产业大发展 ..................................................................... 6 通信行业： 5G拨“云”见“物” ................................................................................ 6 电子行业：电子产业链的价值延伸 ...................................................................... 7 计算机行业：科技创新大时代 .............................................................................. 7 中证沪港深科技龙头指数投资价值 ............................................................................... 8 前十大重仓股表现较好，成分股平均市值较大 ..................................................... 9 成份股主要来自技术硬件与设备，制药、生物科技与生命科学，软件与服务行业 .......................................................................................................................... 10 成份股注重研发投入，成长潜力高 .................................................................... 10 当前PE、PB处于低位，历史分位数低于主流宽基指数 .....................................11 指数成长性高，盈利能力强 ............................................................................... 12 指数业绩表现优秀 ............................................................................................. 12 广发中证沪港深科技龙头ETF ................................................................................... 13 广发中证沪港深科技龙头ETF ........................................................................... 13 广发基金ETF产品布局 ..................................................................................... 14 总结 ........................................................................................................................... 15 分析师承诺 ................................................................................................................ 16 风险提示 .................................................................................................................... 16 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：科技板块行业指数归母净利润（亿元）持续提升 ............................................... 4 图2：科技板块行业指数ROE逐年回升（截至2020.12.31） ..................................... 5 图3：中信电子行业指数龙头效应（20190102-20210430） ....................................... 6 图4：中信通信行业指数龙头效应（20190102-20210430） ....................................... 6 图5：中信医药行业指数龙头效应（20190102-20210430） ....................................... 6 图6：中信计算机行业指数龙头效应（20190102-20210430） .................................... 6 图7：指数成份股数量和权重分布（截至2021.04.30） .............................................. 9 图8：指数平均市值对比（亿元，截至2021.04.30） .................................................. 9 图9：指数成分股陆股通持股市值前十（截至2021.04.30） ..................................... 10 图10：指数成分股港股通持股市值及占比（截至2021.04.30） ............................... 10 图11：成份股权重分布（Wind二级行业，截至2021.04.30） ................................. 10 图12：成份股权重分布（Wind三级行业，截至2021.04.30） ................................. 10 图13：不同研发支出占比区间内成份股分布（2020年报） ...................................... 11 图14：重仓股的研发支出情况（亿元，2016-2020年报） ....................................... 11 图15：指数市盈率变动（2020.07.16—2021.04.30） ............................................... 11 图16：指数市盈率历史分位数(2020.07.16—2021.04.30) .................................