电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 电子行业周报 推荐（维持） 持续坚定看好5G投资主线 相关部门明确提出确保启动5G商用，打消此前市场关于5G商用或推迟疑虑，元器件环节重点看好PCB/滤波器，应用环节看好车联网 5G作为当前最为确定技术升级趋势，为诸多新兴应用（超高清视频实时传输、车联网等）落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知，随5G基站等设备替换升级，上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益，应用增量显著。  1、PCB：对比4G基站多采用FR4板材，5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显著，5G基站多采用高频/高速PCB，天线/RRU/BBU对PCB需求总量约为4G基站下3~4倍，增量空间显著。我们看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局： 东山精密：成功并购全球顶尖PCB厂商Multek（通讯PCB全球领先，收入占比40%），技术储备及客户资源均处领先水平； 景旺电子：江西二期新产能投放填充顺利，通讯板订单有望提升； 沪电股份：7月份黄石厂成功扭亏，通讯及汽车板领域布局完善； 深南电路：技术位居本土线路板厂商领先地位，通讯基站设备PCB主力供应商； 生益科技：高频CCL领域研发进展顺利，年底有望批量生产；  2、滤波器/射频前端：作为射频领域最为关键元器件，5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶，看好东山精密/信维通信/三环集团/三安光电。 东山精密：基站陶瓷滤波器卡位精准，带来千亿增量市场空间 信维通信：国内龙头射频厂商技术积淀深厚，5G趋势下基站及手机等终端天线和滤波器工艺革新升级，未来有望贡献可观业绩增量； 三环集团：光纤陶瓷插芯及封装基座全球龙头厂商，受益5G推进及“企业上云”等数据终端应用推广； 三安光电：化合物半导体领域进展顺利，已布局完成6寸GaAs和Ga N部分产线，部分产品已获客户认证进入量产；  3、车联网：5G主力应用场景之一，《计划》明确提出深化智能网联汽车发展，5G网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性，看好信维通信及韦尔股份（停牌中）。 信维通信：传统射频龙头厂商，有望发力车联网领域； 韦尔股份：拟并购全球CIS龙头厂商北京豪威，车载CIS全球第2仅次于OnSemi；  4、风险提示：宏观经济增速不及预期；贸易战加剧；市场竞争区域激烈 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 联系人：蒋高振 电话：021-20572550 邮箱：jianggaozhen@hcyjs.com 占比% 股票家数(只) 172 8.14 总市值(亿元) 18,416.65 9.83 流通市值(亿元) 13,418.09 9.96 % 1M 6M 12M 绝对表现 -0.03 -25.14 -30.82 相对表现 -5.42 -14.35 -20.45 《电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线》 2018-09-02 《电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线》 2018-09-09 《电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线》 2018-09-16 -36%-19%-3%14%17/1017/1218/0218/0418/0618/082017-10-09～2018-09-28 沪深300 电子 相关研究报告 相对指数表现 行业基本数据 华创证券研究所 行业研究 电子 2018年10月07日 电子行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周市场回顾 .................................................................................................................................................4 （一）国内行情回顾.......................................................................................................................................4 （二）行业估值水平.......................................................................................................................................6 （三）全球重要国家/地区电子行业指数相对市场表现.....................................................................................6 二、行业重要资讯 .................................................................................................................................................7 四、海外科技股跟踪..............................................................................................................................................9 （一）海外明星科技股本周表现 .....................................................................................................................9 （二）本周美股科技股涨幅前五与跌幅前五.................................................................................................. 10 （三）本周港股科技股涨幅前五与跌幅前五.................................................................................................. 11 （四）本周台股科技股涨幅前五与跌幅前五.................................................................................................. 12 五、风险提示 ...................................................................................................................................................... 13 电子行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业及沪深300周涨跌幅 .............................................................................. 错误!未定义书签。 图表 2 电子行业及各子行业本周涨跌幅序（%） .................................................................... 错误!未定义书签。 图表 3 本周电子行业涨跌幅前/后10 ...................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 4 本周电子行业换手率/估值（剔除负值）排序 ............................................................... 错误!未定义书签。 图表 5 2005年至今申万电子指数PE（历史TTM 整体法，剔除负值） .................................. 错误!未定义书签。 图表 6 申万电子与沪深300今年累计涨跌幅 .......................................................................... 错误!未定义书签。 图表 7 费城半导体与道琼斯指数今年累计涨跌幅 ................................................................... 错误!未定义书签。 图表 8 台湾电子与台湾加权指数今年累计涨跌幅 ................................................................... 错误!未定义书签。 图表 9 本周海外明星科技股本周涨跌幅（%） ....................................................................... 错误!未定义书签。 图表 10 美股科技股本周涨幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 11 美股科技股本周跌幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 12 港股科技股本周涨幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 13 港股科技股本周跌幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 14 台股科技股本周涨幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 图表 15 台股科技股本周跌幅前五 .......................................................................................... 错误!未定义书签。 电子行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、本周市场回顾 （一）国内行情回顾 行业表现：本周电子板块涨跌幅为-1.61%，沪深300指数涨跌幅为0.83%，跑输沪深300指数2.44个百分点，在所有一级行业中排序27/28。 子