宏观研究：4月非农远不及预期，加息脚步或放缓

美国4月季调后非农就业人口新增26.6万人，远低于预期与前值。2月和3月的非农数据分别被上调和下修。4月失业率升至6.1%，预期5.8%，前值6.0%。美国4月劳动力参与率走高至61.7%，预期61.6%，前值为61.5%，追平自去年3月以来的最高值。4月平均每周工时高于前值，平均时薪创新高；当周首次申请失业救济金人数创新低。4月美国非农数据较3月呈现断崖式下跌，表明美国就业市场复苏不如预期般强劲。在非农数据公布后，拜登和耶伦均重申了政府财政支持的重要性，并表示美国经济的复苏之路还有很长的路要走。我们认为4月非农将在一定程度上降低美联储提前加息和提前缩减购债的可能性。