科技板块精细化跟踪报告指出，β仍需等待，结构市坚守高景气主线。节后强势板块一度调整明显，新能源（车）、军工、生产线设备等回落幅度较大。资金面上，公募基金连续两个季度大幅减持科技股，一季度减持板块主要是去年强势的新能源（车）、半导体、军工。整体来看，调整及减持科技股更多是盈利兑现，而非景气反转。时点上，5月涨价/订单驱动仍是主线，科技板块中，看好订单驱动的新能源车、军工电子和军工新材料。科技股三条筛选思路：1）对于科技核心资产，一季报后大概率加剧分化，可重点布局高增长、低PEG个股。2）对于中小市值，关注进入头部基金产品的中小重仓股。大基金买入中小市值的容错率更低，大幅增持很大程度上表明了机构的态度和关注点。3）参考进入天风策略景气、价值、分红组合的科技个股。年报一季报科技行业景气：按中位数计算，年报增速较高的有光伏、半导体、生产线设备；增速环比改善较多的是信创、医疗信息化等，新能源（车）、半导体、军工继续稳步改善。按同比19年复合增速，一季报增速较高的是半导体、新能源（车）、军工；环比改善较多的是新能源车、军工。5g及应用端景气拐点仍需观察。推荐方向：•5月市场继续以涨价/订单为主线，科技板块中，看好订单驱动、景气向上的新能源车、军工电子和军工新材料。•考虑到产业景气向上的行业业绩超预期的可能性更大，中期上我们维持推荐生产线设备、军工上游、电动车智能化；同时关注5g、信创等板块景气反转。风险提示：信用收缩幅度超预期，通胀压力倒逼海外政策收紧、贸易摩擦升级等。
