爱婴室(603214.SH)发布2021年一季度报告,收入利润均回归正增长。随着疫情缓和,公司经营逐步恢复,门店销售收入和电商收入分别实现营收4.67亿元和0.26亿元,整体毛利率达到28.94%,仍在提升。公司围绕“品牌+全渠道”方向多维加码布局,拓展母婴服务市场提升长期竞争力。然而,财务费用率同比提升幅度较大主要系新租赁准则影响。我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023年归母净利润为1.75/2.25/2.81亿元,对应EPS为1.23/1.58/1.97元,当前股价对应PE为21.7/16.9/13.5倍,维持“买入”评级。