中鼎股份发布2020年年报和2021年一季报,2020年公司实现收入115.5亿元(同比-1.4%),归母净利润为4.9亿元(同比-18.2%),公司毛利率22.7%(同比减少2.7个百分点),净利率4.3%(同比减少0.8个百分点),符合预期。2021年一季度归母净利润为2.4亿元(同比+45.3%),为业绩预告上限。2020年公司收入端下滑幅度小于行业水平,国内外汽车行业周期触底叠加疫情影响,业绩处于近5年历史低位:公司全球化布局,欧洲收入占比较高,2020年海外收入占比66.3%,但总营业收入仅下滑1.4个百分点,小于行业下滑水平。分产品看,公司智能底盘—轻量化及橡胶业务26.6亿元(同比+7.8%),冷却系统30.3亿元(同比+1.3%),分别受益于汽车轻量化及电动化,表现好于行业。公司密封业务收入27.9亿元(同比-5.46%),略好于行业水平,但作为传统行业龙头公司,毛利率26.9%,同比增加2.1个百分点。三项费用率+研发费用率17.6%,同比减少1个百分点,主要系销售费用率降低所致。其中财务费用率2.1%,同比增加1个百分点,主要系利息支出增加以及汇率变动导致的汇兑净损益增加所致。