体育娱乐业务蓄势待发，上调目标价

第一视频(82.HK) 体育娱乐业务蓄势待发，上调目标价。集团已完成业务重组，资源将集中在体育娱乐业务上，更名为疯狂体育。我国体育产业市场价值超过人民币3.0万亿，预计未来四年将超过人民币5.0万亿，存在巨大商机。集团今年推出多款体育手游，包括欧洲杯主题的实时在线足球手游《球场风云》和中超授权的电竞联赛项目《实况中超》。集团在海南省开发基于区块链技术的赛事竞猜平台和积分兑换系统，有望推动体育娱乐生态圈的导流。基于多项大赛复赛和奥运会，预计体育娱乐需求将增加，推动集团收入增长。我们上调了FY21E盈利预测6%至126.5百万港元。我们维持买入第一视频建议，目标价上调至港元2.0元，潜在升幅2.9倍。