煤炭行业2020年报及2021一季报综述：2020业绩显韧性＆2021开局亮眼，看好估值修复

2020年煤炭开采行业整体表现良好，产量和销量均有增长，但平均销售价格和毛利率均有所下降。期间费用管控和经营现金流与偿债能力提升。同时，煤炭企业面临经济增速下行、供需错配和可再生能源替代等风险。建议关注煤炭企业的保底分红水平和新产业转型，以及国改深化和经济复苏带来的业绩增长动力。