泰和新材（002254）发布2021年一季报，业绩符合预期，推行职业经理人薪酬激励。氨纶行业景气度持续上行，业绩高速增长。公司目前拥有1.15万吨芳纶产能，其中间位芳纶7000吨，对位芳纶4500吨，2020年产能利用率达到75.3%。芳纶板块毛利率较高，2020年公司芳纶产品毛利率达34.9%，随着芳纶板块产能扩大，预计芳纶将成为公司另一主要的业绩增长点。公司发布《职业经理人薪酬管理暨超额利润提成激励实施办法》，旨在充分调动高管积极性与创造性，促进公司持续发展。我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.82元、1.05元和1.24元，对应PE分别为21倍、16倍和14倍，维持“买入”评级。
