2020年年报及2021年一季报点评：20年业绩承压，21Q1初现改善

华孚时尚2020年业绩承压，21Q1初现改善。20年营业收入142.32亿元，同比降10.42%，归母净利润-4.44亿元，同比转亏，扣非归母净利润-7.55亿元。21年一季度营业收入38.45亿元，同比增66.72%，归母净利润1.31亿元，同比扭亏为盈。20年纱线业务境外销售压力相对较大、产能利用率不足。公司预计21年上半年归母净利润为2.2~3.2亿元，同比扭亏。我们上调21~22年、新增23年EPS为0.30/0.37/0.45元，21年PE19倍，上调至“增持”。