中国太保一季报点评：净利润同比+1.9%，寿险期交同比+49.5%，符合预期，Q2负债端表现预计优于同业，长期转型值得期待

中国太保（601601）发布了一季报，净利润同比增长1.9%，寿险新单保费同比增长35.9%，其中期交保费同比增长49.5%。预计2022年保费收入将同比增长5%左右。公司新管理层蔡强的加盟将赋能“长航行动”，长期队伍的升级和差异化服务壁垒的形成值得期待。投资方面，非车险占比提升将对冲车险综改对于保费增长及盈利的短期影响。公司估值较低，反映负债端极度悲观预期，预计短期负债端将迎来改善，长期转型值得期待。