绿茵转债，布局PPP项目的生态建设优势企业：申购建议：积极参与

绿茵转债是绿茵生态发行的可转债，规模为7.12亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级，转股价为12.38元。绿茵生态是一家布局PPP项目的生态建设优势企业，所处行业为环保工程及服务III。从估值角度来看，公司PE(TTM)为12.31倍，在收入相近的10家同业企业中较低，市值36.22亿元，略高于同业平均水平。绿茵转债规模一般，债底保护偏弱，平价低于面值，市场或给予20%的溢价，预计上市价格为113元左右，建议积极参与新债申购。