农林牧渔行业2021年4月29日，正邦科技发布2020年年度报告以及2021年第一季度报告。公司实现营收491.66亿元，同比增长100.53%，其中养殖、饲料分别贡献348.34亿元、136.5亿元，同比增长206.04%、16.03%。实现归母净利润57.44亿元，同比增长248.75%，扣非后归母净利润59.95亿元，同比增长474.33%。公司综合毛利率为22.35%，同比增长6.61pct，创历史新高；期间费用率为9.4%，同比下降1.35pct。20Q4公司营收165.61亿元，同比增长138.17%，归母净利润3.11亿元，同比下降80.52%；扣非后归母净利润1.81亿元，同比下降79.17%。分红预案：每10股派7元（含税）。21Q1，公司营收127.05亿元，同比增长78.07%；归母净利润2.12亿元，同比下降76.63%；扣非后归母净利润6.87亿元，同比下降31.06%。综合毛利率为19.98%；期间费用率为15%，同比增长3.83pct。公司20Q4、20Q1业绩同比下行主要源于公司集中淘汰80万头低效母猪，成本费用增加。公司通过低效母猪淘汰、海外引种等方式实现公司种猪体系的优化；随着自产高效二元母猪逐渐发挥效能，仔猪成本将明显下降，最终反映到公司终端养殖成本的竞争力。公司2020年实现生猪出栏955.97万头，同比增长65.28%，其中仔猪、商品猪分别为230.26万头、725.71万头。估算商品猪销售均价约为33.35元/kg，均重为130.36kg。公司养猪业务毛利率为27.42%，同比增长6.77pct。21Q1公司出栏生猪25
