广汇汽车(600297.SH)发布了2020年报和2021年一季度报。2020年营业收入同比下降7.1%至人民币1,584.4亿元,归母净利润同比下降41.7%至人民币15.2亿元。2021年一季度营业收入同比增长64.9%至人民币422.3亿元,归母净利润约人民币6.5亿元。公司售后与佣金业务稳步推进,双保/无忧创新非车险业务渗透率同比大幅增加至56.3%/43.9%,汽车金融渗透率稳步增加4.6pcts至72.6%。芯片短缺或将带来短期供求结构改善,看好二手车长期发展前景。我们看好公司在二手车市场加大网点(尤其零售网点)的战略布局规划,二手车长期空间与盈利贡献前景可期。维持“买入”评级。