本报告版权属于安信证券股份有限公司。研报内容显示，晶盛机电Q1实现收入9.12亿元，YoY+27.37%；归母净利润2.82亿元，YoY+109.71%；扣非归母净利润2.42亿元，同比增长84.98%。在手订单大幅提升，保障全年业绩高速增长。公司Q1业绩增长基本符合预期，其中非经常性损益0.39亿元，主要系非流动资产处臵损益影响。据公告，公司Q1新签晶体生长设备及智能化加工设备超过50亿元，截止Q1未完成合同总计104.5亿元，同比大幅增长250.55%，其中未完成半导体设备合同5.6亿元，超出市场预期，将保障未来收入业绩高速增长。公司合同负债23.91亿元，同比大幅增长168.93%。目前光伏硅片盈利能力保持高位，预计未来两年硅片扩产持续走高。公司盈利能力持续优化，经营管理持续优化。公司Q1毛利率、净利率分别为36.35、31.20，分别同比增长2.93、12.84pct，其中公司净利率大幅增长，主要系其他收益实现1.18亿元，同比增长655.20%，为政府补助增加所致。公司期间费用率为13.11%，同比增长2.92pct；其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.90%、4.78%、7.57%、-0.15%，同比变动-0.13、-0.19、2.63、0.62pct。公司经营性现金流0.38亿元，同比降低4.34亿元，主要系订单向好，公司本期购买商品、接受劳务支付的现金、支付各项税费同比大幅增长所致。半导体、碳化硅、蓝宝石布局顺利，打造新增长点。据公告，目前公司8寸半导体长晶设备及加工设备已实现批量销售，12英寸长晶设备、研磨和抛光设备已通过客户验证并实现销售；碳化硅外延设备已通过客户验证，同时在碳化硅晶体生长、切片、抛光环节规划建立测试线，成功
