一季度业绩恢复性增长，坚定改革看好长期发展

东方证券股份有限公司发布了口子窖的年报点评。报告显示，口子窖20年实现营收40.11亿元，归母净利润12.76亿元；21年一季度实现营收11.73亿元，归母净利润4.20亿元，业绩恢复性增长。公司加大营销投入，21Q1盈利能力改善。渠道改革稳步推进，期待股权激励落地。预测公司21-23年每股收益分别为2.64、3.17和3.70元，给予21年31倍估值，对应目标价81.84元，维持买入评级。