一季报利润增速略超预期，门店扩张与电商增速看点十足

一心堂2021年一季度实现营业收入34.29亿元，同比增长11.07%，归母净利润2.61亿元，同比增长27.28%。毛利率恢复正常水平，期间费用率稳定，电商业务表现抢眼。公司门店扩张提速持续，电商业务总销售同比增长113.57%，其中O2O业务销售额同比上年同期增长235%，O2O业务交易次数同比上年同期增长339%。我们维持原业绩预测，维持“买入”评级。