2020年报及2021一季报点评：院线复苏下业绩逐步回暖，各业务板块协同维持全产业链龙头地位不变

中国电影发布了2020年年报和2021年一季报。2020年，公司业绩下滑主要受新冠疫情冲击，以及收购中影巴可股权形成的商誉计提减值准备影响。2021年Q1业绩大幅上涨，主要由于上线影片表现出色。公司影视片单储备丰富，有望推动业绩持续发展。公司具备完善的产业链布局，占据行业龙头地位，抗风险能力强，各板块间协同推动内容、渠道、技术、终端的价值最大化。由于疫情影响可能持续，下调21-22年净利润预测至9.67/11.31亿元，新增23年净利润13.23亿元，现价对应28/24/20 xPE；维持“增持”评级。