百元以上发力明显，省外市场开拓加速

金徽酒发布2020年年报和2021年一季报，公司2020年实现营业总收入17.31亿元，同比增长5.89%；实现归母净利润3.31亿元，同比增长22.44%。2021Q1公司实现营业收入5.08亿元，同比增长48.43%；归母净利润1.15亿元，同比增长99.34%。产品结构持续优化，向高端化发力明显。2020年受农村市场销售不佳等因素影响，中档及低端酒的收入分别为收8.09、2.89亿元，同比下降10.48%、31.30%，全年整体增速表现不佳。由于7月以来高档酒提价较为成功，成本控制较好，高档酒收入为8.67亿元，同比增长29.08%，收入占比为50.86%，同比增加9.32pct。2020年，公司毛利率为62.51%，同比增加1.79pct，其中高档酒毛利率为70.37%，同比增加2.49pct。21Q1，公司毛利率进一步提升2.99pct至65.50%，产品结构持续优化。