博腾股份发布2021年一季度报告,收入利润均超预期,但汇兑和激励费用影响了内生业绩增长。CRO业务收入增长159%,但增速未后续提供充足动力。新客户有序拓展,订单项目情况看,III期临床个数明显增加,为后期商业化奠定基础。API业务收入增长291%,杨森地瑞那韦贡献较大。预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.59亿、6.46亿、8.67亿元,增长分别为41.6%、40.6%、34.2%。