2021年一季报点评：归母净利润同增29.62%超预期，电动装备份额增至29%行业第一

宏盛科技发布2021年一季报，归母净利润同增29.62%超预期，电动装备份额增至29%行业第一。公司2021Q1实现营业收入高增55.75%至8.66亿元，归母净利润同增29.62%至0.94亿元，扣非归母净利润同增30.57%至8.13亿元，综合毛利率达29.35%，同比降低3.78pct，综合净利率达10.82%，同比降低2.18pct。公司电动装备份额大增至29%行业第一，存量区域优势强化。传统装备份额同升0.89pct至2.66%，助力上装能力增强实现渠道拓展。期间费用率同降1.83pct至15.28%。公司依托集团制造能力&服务优势突出：制造端：底盘一体化&电池集采降成本，定制底盘&产品迭代彰显技术实力。服务端：全国深层覆盖1900+服务网点数倍于同行。电动化弹性最大：新能源装备收入占装备比过半居同业首位，电动化趋势下业绩弹性最大。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测3.63/4.54/5.69亿元，同比23.5%/24.9%/25.3%，EPS为0.67/0.84/1.05元，对应25/20/16倍PE，维持“买入”评级。