业绩增长明显，产能稳步扩张，技术保持领先

日月股份（603218）发布2021年年报，公司营收持续增长，利润增长符合预期。公司产能销量稳步扩张，抢占大型铸件市场先机。同时，公司注重技术发展，力争将技术转化为降低成本的主要动力，研发费用逐年上涨。我们预期2021-2023年营业收入为65.05、70.04、84.09亿元，同比增长27.28%、7.68%和20.05%；归母净利润分别为9.5、13.1、15.1亿元，现因公司产能扩张、订单结构优化，毛利率上涨显著，调整为13.11、16.47、20.02亿元，同比增长33.85%、25.61%和21.59%；对应EPS分别为1.35、1.70、2.07元，对应PE分别为25.71、20.47、16.83倍，维持“增持”评级。