2020年年报及2021年一季报点评：品牌势能拉升，汾酒复兴可期

山西汾酒2020年实现营业收入139.9亿元，同比增长17.63%，归母净利润30.79亿元，同比增长56.39%。公司加大省外拓展布局，2020年省外新增经销商404个，青花系列在华南、华东区域势头良好，长江以南核心市场增速平均超过50%。2021Q1省外收入占比提升至约60%，全国化布局成效显著。预计2021年全年目标完成可期。