2020年报&21Q1季报点评：Q1复苏势渐起，上海宋城展空间

宋城演艺（300144）2020年实现营收9.03亿元，同比下降65.44%；实现归母净利-17.52亿元，主要系计提花房科技的长期股权投资减值18.61亿元所致。2021年一季度实现营收3.06亿元，恢复至19Q1的37.16%；实现归母净利润1.32亿元，恢复至19Q1的35.76%，盈利略超此前预期。2020年演艺主业逆势盈利显韧性，花房减值无碍成长。公司利用闭园停业期，实现了从硬件、软件、营销、架构等多方面的优化升级，以杭州宋城为基，试点打造多剧目+多票价组合的演艺王国模式，驱动各个景区加速复苏。随着清明、五一假期的跨省游复苏大势，预计公司演艺主业将继续加速恢复。