根据研报正文，内外资在配置方向上存在一定的共识和分歧。共识在于他们都大幅增配了顺周期行业，特别是银行行业。分歧则主要体现在消费行业，北上资金持续大幅流出食品饮料行业，而公募基金则增加了对于食品饮料，特别是白酒龙头的配置规模。此外，内外资对于新能源行业也存在较大分歧，北上资金大幅增配而公募则有所减配。个股层面的分歧更加明显，北上资金和公募基金都流入了一些相同的个股，但也有不同的个股。北上资金具有前瞻性的特点，但其持仓特点鲜明，以龙头价值股为主，中长期或不具有稳定超额收益。4月份以来，北上资金仍保持了较快的流入节奏，电子和医药生物、化工流入规模仅次于电子。作者认为，对于全年的A股市场，他们仍然持乐观态度，预计2021年上证综指仍然有望上涨10%左右。风格上，他们更加偏好“龙头”，认为龙头仍然是各个行业最为优质的资产，也仍然是整体最值得投资者关注和配置的资产。配置上，建议投资者关注出口链、制造业、港股金融、可选消费板块以及一季报的两条主线机会。
