本周，生猪养殖板块呈现窄幅震荡走势，国内生猪价格进入窄幅震荡走势，华东及华中表现较为坚挺，东北及西北区域回落幅度较大。尽管现货猪价回落，但国内生猪期货近月合约周涨幅近3%，盘面升水拉大，表明市场对远期猪价的乐观。此外，国际大豆价格再次刷新7年新高，国内豆粕价格跟涨，玉米价格亦出现反弹，养殖成本压力增大。中国畜牧业信息网数据，本周22省猪粮比为8.6，1月峰值在13.9。为了保证合理利润刺激养殖户补栏，猪价需要上涨重新拉大猪粮比，饲料成本上涨是推动二季度猪价反弹的另一重要因素。更为重要的是，母猪结构的调整需要更高的猪价环境得以实现。五一出游数据强劲，预计带动餐饮、旅游消费，对于尽快消化猪肉短期过剩有所帮助。建议关注具有存栏成长性的牧原股份以及动保需求增加下的科前生物。禽养殖方面，鸡肉市场主要症结是终端需求不足，五一假期临近，经销商备货积极性提升，本周内鸡肉价格上涨，但上涨之后随即企稳，市场缺少实质性转好动力。建议关注益生股份、民和股份、圣农发展。种植方面，食糖市场进入巴西时刻，全球糖市进入巴西时刻。本周“干旱导致的巴西减产幅度”话题引发市场较大分歧，当前17-18美分的国际糖价可以保证印度实现600万吨的出口目标，也可以让巴西制糖比例维持在46%的水平。乙醇（受原油影响）及雷亚尔（影响食糖出口收益）可以改变整个榨季的供需格局，未来4-5个月国际糖价将跟随巴西的双周报告波动。在外部因素静态的条件下，本榨季ICE的顶部区间已经达到。国内市场延续被动跟随，现货低迷（广西集团报价5400-5450），期货升水拉大。去年四季度以来，内外价差持续收窄，不利于具有进口业务的加工企业，我们维持本榨季5000-5500的预估。大豆方面，CFTC基金买入推升全球大豆刷新7年新高，产业内预期CBOT豆价将突破1500美分，巴西大豆的出口数量
