西南便利店龙头，逆势成长，潜力充足

东方证券发布研报称，红旗连锁是中国西南地区便利店龙头，公司门店数量达到3336家，其中92.3%都集中于成都市，核心区高密度布局提升规模效应与品牌效应，并已深度绑定当地社会公共服务职能。2020年面对社区团购的冲击，公司在营收、店效方面均抗住了压力，保持着稳定的增长。随着公司携手兰州国资利民开启跨省发展，异地扩张未来可期。预计公司2021-2023年总收入分别为97.72、110.01、121.60亿元，归母净利润分别为5.58、6.53、7.22亿元，对应EPS为0.34、0.41、0.46元，首次覆盖给予“买入”评级。