2020业绩前高后低，与凯凌医药合作加快CDMO布局

富祥药业2020年业绩前高后低，与凯凌医药合作加快CDMO布局。公司实现收入14.93亿元，同比增长10.26%；实现归母净利润3.19亿元，同比增长4.40%；扣非后归母净利润2.87亿元，同比下降3.05%；EPS为0.70元/股。2020年销售前高后低，主要是疫情延长下游库存消耗周期。2020下半年下游库存已基本得到消化，2020Q3公司收入端为全年低点，Q4收入开始提升。2020全年公司毛利率40.44%（-2.67pp），主要受原材料提价影响。2021Q1公司净利润7431万元（-11.34%），主要受上年同期高基数影响，基本符合预期。