2020年年报暨2021年一季报点评：业绩表现持续靓丽，盈利能力加速改善

水羊股份(300740)2020年年报及2021年一季报显示，公司营收增长54.02%，归母净利润增长415.28%，盈利能力加速改善。预计受益于自有品牌持续增长，同时代理业务亦增长较快。公司积极推进存货管理，周转效率提升，实现经营性现金流净额由负转正。建议投资者关注公司自有+代理品牌双发力的情况，维持“增持”评级。