安图生物（603658）发布2020年报和2021一季报，一季度收入恢复高增长，化学发光驱动全年业绩增长可期。2020年收入逐季恢复，一季度业绩恢复高增长。2020年受新冠疫情影响暂时承压，但随疫情得控收入逐季恢复，2020Q1~Q4单季度收入增速分别为0.4%/+3.8%/+17.8%/+18.4%，单季度归母净利润增速分别为-23.1%/-9.2%/+10.4%/-1.2%，业绩符合预期。2021一季度收入和净利润恢复高增长，排除低基数的因素，收入相比2019Q1增长49.1%，归母净利润比2019Q1增长41.6%。毛利率有所承压，费用率下降使得盈利能力平稳。2020年毛利率59.7%，相比2019一季度66.6%的毛利率下降6.8pp，主要因公司折旧摊销费用增加，同时新准则将运费计入销售成本，使得成本增加，归母净利率25.1%（-3.8pp），因销售费用率下降和投资收益增加，使得盈利能力相对稳健。2021Q1毛利率57.5%（-0.4pp），基本持平，四费率36.5%（-3.4pp），其中销售费用率18.9%（-2.5pp），使得2020Q1盈利能力相对2019Q1较为平稳。疫情不影响化学发光仪器装机，试剂产出有望驱动2021年业绩高增长。微生物检测试剂收入2亿元（-8%），试剂销量6384万人份（-4.7%），受疫情影响有所下滑。生化检测试剂收入1.4亿元（+26.3%），试剂销量5122万人份（+31.8%），由于基数较低和流水线带动，仍取得不错的增长。仪器类收入4.8亿元（+61.3%），2020年毛利率31.7%（+5.3pp），主要因微生物质谱仪大幅放量。公司持续高研发投入，从化学
