长青股份2020年业绩受原药价格下跌影响明显,但杀菌剂表现突出。公司积极推进可转债募投项目建设,包括年产500吨异噁草松原药项目和年产6000吨麦草畏原药项目,同时在湖北基地建设中也取得了进展。预计公司2021-2023年分别实现归母净利润2.88/4.04/4.74亿元,维持“增持”评级。