盈峰环境（000967.SZ）2020年实现营收143.3亿元，同比增长12.9%，归母净利润13.9亿元，同比增长1.8%，扣非归母净利润14.3亿元，同比增长14.4%。其中，2020Q4实现营收48.8亿元，同比增长22.9%，同期实现归母净利润4.9亿元，同比增长23.0%。环卫服务营收持续高增长，跃升第一梯队。2020年公司环卫服务业务竞争能力快速提升，新签环服项目59个，新增年化金额12.5亿元、新增合同总额125.7亿元，排名上升至行业第一（根据环卫司南统计数据），2020年底在手项目118个，在手年化金额28.3亿元、合同总额370亿元。环卫装备市占率稳居第一，供需双侧推动新能源车加速渗透。2020年公司环卫装备总销量19199台，同增11.4%，销售额行业排名第一（据中国银行保险统计数据），其中，中高端产品销量10643台，同增0.6%，市占率29.8%，排名行业第一；传统环卫装备营收74.5亿元，同增21.2%；新能源环卫装备营收9.0亿元，同增1.8%，销量1367辆，同增42.7%，市占率27.9%，纯电动环卫车销量860辆，同增32.1%，市占率23.1%，行业排名均为第一。随着《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》发布，政策+成本双侧将推动新能源环卫车加速渗透，我们测算2020-2025年新能源环卫车市场规模将分别达到39.4/69.5/109.5/159.7/218.6/288.8亿元。投资建议：收购中联环境后，公司成为环卫装备龙头，同时环卫市场化不断释放运营服务订单，公司产业链下移。公司依托环卫装备的销售渠道形成进场的快速通路，产业资源得以转化，拿单迅猛。预计202
