百润股份发布2020年年报和2021年一季报,2020年实现营收19.27亿元,同比增长31.2%,实现归母净利润5.36亿元,同比增长78.31%。其中2020Q4实现营收6.02亿元,同比增长33.08%,实现归母净利润1.52亿元,同比增长112.23%。2021年一季度实现营收5.17亿元,同比增长52.88%,实现归母净利润1.31亿元,同比增长112.15%。21Q1业绩超预期。预调酒加速放量,整体经营业绩大幅增长。公司预调酒20年实现营收17.12亿元,同比+33.82%,净利润4.00亿元,同比+86.87%。预调酒业务快速增长,主因一是疫情加速预调酒居家饮用场景培育,公司现代化渠道优势显现;二是公司持续推动新品上市,通过消费者研究中心进行多维度消费者研究,分阶段有步骤地进行产品推新与品类升级,新品取得良好效果,提高消费者复购;三是公司渠道战略愈发精细化,一方面线上渠道持续聚焦,全年实现3.81亿元,同比+55.78%,另一方面加快渠道的下沉和扩张,全年经销商净增加425家至1578家,同比+36.9%。分地区来看,华东和华南仍是公司的主力地区,而华西增长较快(+45.17%),华北或受疫情影响,增速有所放缓(+13.37%)。21Q1受春节延后、就地过年等利好影响,预调酒加速放量,实现营收4.58亿元,同比+51.15%,同时香精业务较20年同期恢复显著,使得一季度整体表现亮眼。